Riesgos macroeconómicos y su impacto en el riesgo sistemático del sistema bancario boliviano, 2008 - 2022

Abstract

La presente investigación tiene como propósito analizar el efecto de los riesgos macroeconómicos en el riesgo sistemático del sistema bancario boliviano puesto que en los últimos 15 años los indicadores de rentabilidad de los bancos se han visto profundamente deteriorados. Dicho periodo, entre el año 2008 y 2022, registra una serie de shocks que han afectado el desempeño económico del país. La Crisis Financiera del 2008 originada en Estados Unidos a raíz de burbuja inmobiliaria desatada por una deficiente regulación financiera; la promulgación de la nueva Ley de Servicios Financieros N° 393 que regula de manera enfática las tasas de interés activas y pasivas del sistema financiero; la Crisis Política del 2019 originada por las elecciones presidenciales que desató en la población una marcada polarización política y social ocasionando una reducción del crecimiento del PIB de ese año; la Crisis Sanitaria por la COVID-19 que sumió al mundo entero en una recesión económica debido a las políticas de prevención dispuestas por los gobiernos. La selección de variables responde a una extensa revisión de la literatura, siendo estas: el Producto Interno Bruto (PIB), la tasa de interés activa, la tasa de inflación y cuatro variables ficticias que capturan los shocks mencionados previamente como variables independientes, y al indicador de rentabilidad ROA como variable dependiente. A través de los modelos de valoración de activos como es el APT (Arbitrage Pricing Model) es que se han alcanzado resultados que sugieren que los parámetros beta de las tres variables macroeconómicas son estadísticamente significativas, aunque no altamente sensibles, a excepción de la tasa de inflación. Además, solo las variables ficticias que capturan los shocks internos, como la Ley N°393 del 2013 y la Crisis Política del 2019, resultaron ser estadísticamente significativas. Las conclusiones de la investigación sugieren que las fluctuaciones en el crecimiento económico, las tasas de interés y de la tasa de inflación repercuten directamente al desempeño del ROA del sistema bancario boliviano.