Las operaciones de mercado abierto en Bolivia (periodo 1987-1993)

Abstract

Las Operaciones de Mercado Abierto se encuentran entre los principales Instrumentos de Política monetaria que utiliza la Banca Central Moderna, para el control de la Liquidez, a manera de contraer o expandir la cantidad de dinero que existe en la economía de un país, en un momento determinado. En nuestro país el Banco Central de Bolivia inicio las Operaciones de Mercado Abierto con la emisión de los Certificados de Depósito a Plazo fijo Negociables (CD's.), en 1987, principalmente para regular el nivel de liquidez que aumentaba cuando se concedía créditos al sector público. La emisión de Certificados de Depósito negociables adquirió enorme importancia, tanto por el monto acumulado por colocaciones durante el período analizado de 1987 a 1993 suma que llego a 6.454.- millones de dólares, como por la creación en nuestro país de las operaciones del mercado secundario o lo que se llama la Bolsa Boliviana de Valores, que inicialmente sólo efectúo transacciones con CD's., del Banco Central. El costo financiero de estas operaciones está a cargo del Banco Central de Bolivia, lo que origino generar déficit cuasi fiscales, en sus cuentas; posteriormente en diciembre de 1993 el Tesoro General de la Nación emite las Letras de Tesorería (LT's), para cubrir sus necesidades de liquidez, sin necesidad de recurrir al crédito del B.C.B., ni a la emisión de CD's, que originaron dicho déficit. Finalmente la Elaboración de este trabajo se concluye, indicando que las Operaciones de Mercado Abierto en nuestro país, mediante la emisión de CD's, emitidos por el Banco Central de Bolivia, mas sirvieron para hacer Política Parafiscal orientada a cubrir los desequilibrios del programa financiero, antes que una Política Monetaria destinada al control de la liquidez.