Solvencia fiscal en Bolivia: efecto bola de nieve

Abstract

La deuda pública en la economía boliviana en la última década ha mostrado una tendencia ascendente, en un escenario de bonanza exportadora y superávits fiscales que concluyó en 2013, contribuyendo de manera significativa a la sostenibilidad fiscal; no obstante, la contracción de la actividad económica a partir de 2014 con una dinámica de impulso a la inversión pública ejecutada por la administración central que generó déficits fiscales continuos y ante un panorama no muy favorable para la economía se ve una situación donde debería encenderse las alarmas. En este contexto, el objetivo que persigue la presente investigación es el análisis de la sostenibilidad de la deuda pública externa bajo un enfoque de análisis de la dinámica de la deuda pública, indicadores de sostenibilidad partiendo de la restricción presupuestaria del gobierno y un enfoque econométrico. Los principales resultados indican que cuando se considera el periodo de análisis 2006-2017, la deuda externa boliviana es sostenible y solvente, no obstante, cuando se analiza una proyección hacia periodos posteriores, la evidencia indica que la deuda externa en Bolivia es insostenible y por tal insolvente hasta podría decirse explosiva generando en Efecto Bola de Nieve a mediano y largo Plazo, resultado de los continuos déficits fiscales primarios que se están dando en los últimos años.