El riesgo de liquidez en los fondos financieros privados. Periodo 1998 - 2010

Abstract

Uno de los problemas más importantes que los Fondos Financieros Privados deben resolver a diario es calcular cuánto dinero deben mantener en efectivo para pagar todas sus obligaciones a tiempo, las cuales provienen, en su mayoría, de la recuperación de la cartera de sus proveedores de fondos, que son quienes han entregado recursos a la entidad de intermediación financiera, la cual debe devolverlos, ya sea al final del término de un depósito a plazo, cuando el cliente desee cerrar una cuenta de ahorro - cuenta corriente, o cuando asi lo requiera. Sin embargo, si un Fondo Financiero Privado tiene problemas de liquidez usualmente tratará de vender sus inversiones o parte de su cartera de créditos para obtener efectivo rápidamente, incluso afrontando pérdidas al hacerlo, por lo que la liquidez mal administrada puede conducir a la insolvencia. Este peligro es conocido como Riesgo de Liquidez. El descalce e iliquidez de un Fondo Financiero Privado podría implicar la percepción de sus clientes de que ella es insolvente y ello conduce usualmente a corridas de depósitos, las cuales pueden ser contagiadas a otras entidades que dependen de los pagos de la entidad de intermediación financiera descalzada y que pueden igualmente quedar ilíquidas, generando efectos que pueden afectar la estabilidad del sistema financiero de un país. Es por esta razón que debe existir una permanente preocupación de los Fondos Financieros Privados (FFP), pero también del organismo regulador (ASFI), en cuanto al desarrollo permanente de una gestión y administración de riesgo de liquidez. Esto implica estructurar mecanismos de identificación, medición y control del riesgo de liquidez dentro del sistema de intermediación financiera.