Las operaciones de mercado abierto como instrumento de política monetaria: incidencia y efectos

Abstract

Descripción de las Operaciones de Mercado Abierto, y en general el mercado monetario, tanto en lo que se refiere a montos, como en lo que se refiere a tasas y otros aspectos, reflejan rápida y claramente muchos de los factores que afectan a la economía en su conjunto, como se verá con mayor detalle en el trabajo, (periodo analizado 1985 a 1999) El marco operativo que utiliza el Banco Central de Bolivia para llevar a cabo sus acciones de política monetaria, incluye a la inflación como objetivo final y al Crédito Interno Neto y las Reservas Internacionales netas como metas intermedias. La meta es la liquidez del sistema financiero, cuya evolución se controla mediante diversos instrumentos. El Instituto Emisor, también toma en cuenta el comportamiento de variables indicativas del desempeño de la política monetaria. El volumen de saldos monetarios en moneda extranjera de la economía está condicionado por las tasas de rendimiento de los certificados de Depósito y Letras del Tesoro, así como por la tasa de interés de los depósitos a plazo fijo, que determinan volúmenes de contracción y expansión de los saldos en moneda extranjera, Como determina el Banco Central la cantidad o tasa de crecimiento optima de dinero definiendo un objetivo o meta de largo plazo que puede ser bajar la inflación, reducir la tasa de desempleo, equilibrar la balanza de pagos o crecimiento económico Se realiza en el trabajo una explicación en detalle de todos los títulos utilizados en las Operaciones de mercado Abierto y los mecanismos que utiliza el instituto emisor para su incorporación al mercado.