Factores que inciden en la volatilidad de depósitos y riesgo de liquidez en el sistema financiero de Bolivia 1997 - 2019

Abstract

Los depósitos en el sistema financiero boliviano tuvieron un crecimiento importante en el periodo de 1997 a 2019, logrando pasar de representar el 48% del PIB en 1997 al 64% del PIB en la gestión 2019; sin embargo, shocks de tipo económico, social, político y normativo influyeron en el comportamiento habitual de los depositantes, provocando que éstos retiren sus depósitos de las Entidades de Intermediación Financiera, y/o reconfiguren su cartera de activos, influyendo de esta forma en la volatilidad de los depósitos y con ello en el riesgo de liquidez del sistema financiero boliviano. Bajo el contexto descrito, la presente investigación tiene como objetivo identificar los factores que explican la volatilidad de los depósitos e incrementan el riesgo de liquidez del sistema financiero boliviano. Así, los resultados alcanzados a través de la estimación de un Modelo de Corrección de Errores bajo los enfoques de contraste de cointegración propuestos por Engle y Granger y por Johansen dan cuenta que las variables macroeconómicas del tipo de cambio, ingreso, tasa de interés e inflación influyen en la volatilidad de los depósitos, destacando un mayor impacto del tipo de cambio en la salida de depósitos. Asimismo, bajo la aplicación de la metodología de medición y análisis de volatilidad planteada por Gómez y Gonzales (2005) en función a los atributos de incidencia, profundidad y duración, se pudo identificar que son 7 los episodios críticos de salidas extraordinarias de depósitos de las Entidades de Intermediación Financiera, los cuales tuvieron su origen en episodios de crisis políticas y sociales, así como de anuncios y aplicaciones de normativas, que afectaron a la volatilidad de los depósitos de dichas entidades e incrementaron el riesgo de liquidez del sistema financiero.