Factores incidentes en la rentabilidad del sistema integral de pensiones (1999-2020)

Abstract

El presente trabajo de investigación correspondiente a la Mención de Economía Financiera establece el análisis de los factores que afectan significativamente la rentabilidad de Fondos del Sistema Integral de Pensiones. A través de una base econométrica se establecerán formalmente las relaciones de corto y largo plazo de dichos factores. En el marco del desarrollo de la investigación y como resultado de las correspondientes evaluaciones, se estableció la incorporación de variables tales como el volumen de recaudación de ahorro previsional, el Índice de Herfindah-Hirschman como medida de la concentración de fondos de pensiones, la tasa de interés pasiva en moneda nacional y moneda extranjera, el excedente de liquidez del sistema financiero, mismas que inciden en la rentabilidad de fondos del Sistema Integral de Pensiones. El ahorro previsional de los trabajadores dependientes e independientes se traducen en inversiones efectuadas por las administradoras de fondos de pensión, en instrumentos de renta fija y renta variable. Entre estos los bonos del Tesoro General de la Nación y los depósitos a plazo fijo se constituyeron en los más representativos del portafolio de inversiones de los fondos del Sistema Integral de Pensiones. A su vez, el monto recaudado por las administradoras de pensión representa la suma global de ahorro previsional en cuentas individuales. Los resultados obtenidos en la base econométrica planteada a través de un modelo de Vector de Corrección de Errores (VEC), permite validar la hipótesis de la investigación, es decir que la especificación de variables constituye el conjunto de factores que inciden significativamente en la rentabilidad de inversiones de fondos del Sistema Integral de Pensiones.