El mercado de valores de Bolivia como alternativa financiera al sector productivo exportador (Período 1989 - 1996)

Abstract

Uno de los problemas principales del "Estancamiento Económico" en el que ha visto envuelto el país, es el difícil acceso al crédito por parte de los diferentes sectores económicos del país, especialmente el sector exportador, ya sea por la alta tasa de interés pasiva existente que exige que los proyectos de producción tengan que cubrir altos costos financieros, como las exigencias de garantía que piden los organismos crediticios (Bancos y entidades financieras). La búsqueda de mecanismos alternativos a los tradicionales, de canalización del ahorro hacia la inversión es muy importante en la economía de un país, por cuanto el ahorro financiero se constituye en un indicador importante, de la eficiencia en la asignación de inversión a los sectores productivos del país. Los mecanismos de financiamiento tradicionales, exigen requisitos bastante fuertes para lograr la accesibilidad al mismo, la producción para la exportación se obliga a enfrentar costos financieros bastante altos, que aparte de limitar la canalización del ahorro hacia la inversión, encarecen el proceso productivo y de comercialización de bienes, afectando directamente al precio del producto, el mismo que debe competir con los mercados externos con producciones que asumen un costo financiero menor. Dentro de las limitaciones que impiden el acceso a un financiamiento eficiente, también están la exigencia de garantías que deben cubrir al crédito con un margen muy alto, así como los plazos de financiamiento que oscilan entre el corto y mediano plazo, siendo este último muy difícil de lograr, asimismo el sector bancario es el que toma las decisiones de amortización y periodos de pago del crédito. La presente investigación, demuestra que el Mercado de Valores de Bolivia es una solución a la demanda de recursos financieros y al incrementar el ahorro financiero, es un mecanismo eficiente de financiamiento al sector productivo exportador a un costo financiero más bajo (y costo financiero mínimo) y en condiciones más convenientes, por lo tanto mediante este mecanismo, el volumen de las exportaciones de Bolivia se vería incrementado. Tiene además el suficiente potencial para poder abastecer los requerimientos de financiamiento de las empresas productivas exportadoras. Asimismo ofrece las suficientes condiciones y ventajas como para poder atraer a inversionistas nacionales y extranjeros a la compra de títulos-valores de deuda y de participación para poder financiar a las empresas exportadoras y sus proyectos de expansión de la producción. Sus procedimientos de financiamiento son simples y accesibles a cualquier empresa exportadora. Las empresas exportadoras del país, mediante el financiamiento a través del Mercado de Valores de Bolivia, pueden realizar proyectos de gran envergadura, aumentando su capacidad productiva y permitiendo que los precios de sus productos sean más competitivos y de mejor calidad, asimismo sus necesidades de liquidez inmediata durante el proceso de comercialización y exportación, pueden solucionarse de manera eficiente y rápida. El Mercado de Valores de Bolivia, es el único mecanismo de financiamiento con un costo financiero mínimo o sin costo financiero contable.