El fenómeno de la histéresis en el proceso de dolarización en Bolivia (1990-2009)

Abstract

El presente trabajo examina empíricamente la histéresis de la dolarización en Bolivia, utilizando un enfoque de cointegración y el enfoque econométrico de los modelos ARIMA e incorporando el análisis de intervención para cuantificar el efecto de tres medidas adoptadas por las autoridades.

El documento muestra de manera simple que la persistencia en los niveles de dolarización (Histéresis), vividas esencialmente el periodo 1991-2002 es explicada por la inercia del proceso y las continuas minidevaluaciones, registradas en dicho periodo, por tanto, desde el punto de vista estricto de la definición de Histéresis, ya no habría dicho fenómeno en el proceso de dolarización en la economía boliviana.

El documento también muestra que existe una dinámica individual heterogénea, en la dolarización por tipo de depósito, siguiendo la línea de análisis de Diego Winkelried este comportamiento diferencial estaría generando actualmente algún grado de persistencia en el coeficiente de dolarización agregado. Bernardo Fernández concluye razonablemente que para alcanzar la desdolarización de la economía es importante una revaluación del tipo de cambio nominal. La presencia de esta dinámica heterogénea, permite concluir que esta condición no es suficiente (aunque si consideramos que es necesaria) ya que puede existir una cantidad de agentes económicos que no responderían del todo a esta medida, esto explicado por la falta de credibilidad respecto no solo las políticas sino también respecto las medidas aplicadas por las autoridades concernientes.