Análisis de instrumentos de financiamiento y desarrollo de una propuesta alternativa de financiamiento para proyectos de inversión pública en Bolivia

Abstract

La importancia de la inversión en cualquier sector de la economía surge a partir de la relación directa con el crecimiento económico y social a partir de la implementación de políticas nacionales, mediante programas y proyectos de inversión pública en todos los niveles tanto nacional, departamental como municipal, siendo sus principales fuentes de financiamiento el externo (créditos y donaciones) y el interno (recursos propios, proveniente del Impuesto Directo a los Hidrocarburos, las Regalías que son básicamente las generadas por la venta de Gas a Argentina y Brasil, además del Tesoro General de la Nación). Si bien existe el crecimiento moderado en la inversión pública en Bolivia, éste puede llegar a un estancamiento, debido a la caída de los precios del petróleo y la disminución de la demanda del mercado que pueden afectar en la capacidad de pago, por otro lado, el nivel de desarrollo alcanzado especialmente en la reducción de la pobreza y extrema pobreza, puede tener un efecto en las políticas de los organismos de cooperación internacional, ya que no priorizarían el financiamiento de los proyectos de inversión pública, toda vez que su misión es fomentar el crecimiento sostenible de los países en vías de desarrollo. Así como también, la persistente crisis financiera y la crisis de la zona euro- así como presiones fiscales- han llevado a varios gobiernos a ajustar sus presupuestos, lo que ha tenido un impacto directo en la ayuda al desarrollo, en consecuencia existe una disminución de las fuentes de financiamiento y de los ingresos del erario nacional que comprometen el crecimiento de la inversión pública. En este sentido, se ha identificado como problema la carencia de instrumentos de financiamiento limita el crecimiento de los proyectos de inversión pública en Bolivia. El objetivo de la investigación ha sido analizar instrumentos de financiamiento para desarrollar una propuesta alternativa de financiamiento para proyectos de inversión pública en Bolivia. La investigación nos permitió evidenciar que: En el periodo 2000-2005 denominado periodo neoliberal la principal fuente de financiamiento para proyectos de inversión pública, eran los créditos externos que representaban el 86,52% frente a los recursos internos que apenas alcanzaban al 13,48%, o sea había mayor endeudamiento público. En el periodo 2006-2016, la inversión pública en Bolivia ha experimentado un crecimiento acelerado siendo la principal fuente de financiamiento para los proyectos de inversión pública los recursos propios o internos con un promedio del 52,37%, lo que muestra mayor capacidad de financiamiento del Estado frente a los recursos externos que representa el 47,63%. En el 2000-2005 antes de la nacionalización de los hidrocarburos, el Impuesto Directo a los Hidrocarburos (IDH) representó el menor aporte a la inversión pública con un 0.31% y una ejecución de Bs80.56 Millones a diferencia del periodo 2006-2016, periodo en que se realizó la nacionalización de los Hidrocarburos, razón por la cual, se incrementó sustancialmente el aporte a la inversión pública nacional con un 14.76% y una ejecución de Bs30.490,72 Millones. En la gestión 2011 el crecimiento de la inversión pública alcanzo el pico más alto con un 44.85% para luego descender hasta el 3.53% el año 2016, lo que demuestra que el crecimiento de la inversión pública se está viendo afectado porque las fuentes de financiamiento internas no son autosostenibles en el tiempo, debido a la crisis y caída de los precios del petróleo, las donaciones por las políticas de los organismos internacionales han reducido y los créditos han disminuido debido a la capacidad de endeudamiento del país. En base a la problemática analizada y al haberse detectado que el crecimiento de la inversión pública se está viendo afectado porque las fuentes de financiamiento internas no son autosostenibles en el tiempo, las donaciones por las políticas de los organismos internacionales han reducido y los créditos han disminuido debido a la capacidad de endeudamiento del país, en consecuencia se formula una propuesta de un nuevo instrumento alternativo para lograr el financiamiento de los proyectos de equipamiento, en los sectores de infraestructura, productivos, sociales y multisectoriales que permitan solucionar el financiamiento de 12.035 proyectos de inversión pública por un monto de Bs4.773 Millones anuales, lo cual permitirá que siga creciendo la inversión pública en Bolivia.