Efecto del impuesto directo a los hidrocarburos (IDH) sobre la sostenibilidad fiscal de Bolivia

Abstract

El presente documento contempla el análisis del: “Impacto del Impuesto Directo a los Hidrocarburos sobre la sostenibilidad fiscal de Bolivia”. Se comienza indicando que Bolivia es un país de economía pequeña, cuya mayor característica es su alta dependencia de la venta de materias primas, cuyos precios se definen en mercados internacionales. Por tanto, históricamente se ha visto que sus ciclos de expansión y recesión han estado altamente correlacionados con el ascenso (y descenso) de los precios de materias primas de exportación. La literatura económica revisada muestra que existe una relación directa entre la mejora de la situación fiscal boliviana y la creación del IDH. De hecho, desde 2006 se han tenido superávits fiscales continuos. Sin embargo, también es pertinente señalar que en la estructura impositiva de los últimos años hay una mayor presencia de impuestos internos, así también debe indicarse que el IDH beneficia en mayor medida a las regiones. En la investigación se analiza el impacto de los ingresos del IDH sobre el resultado fiscal, entendido como la diferencia entre ingresos y gastos del Sector Público No Financiero (SPNF). Mediante el uso de una serie mensual para 10 años, se pretende evaluar los efectos del IDH, para ello se construye el Indicador de Sostenibilidad Fiscal (ISF) y se utiliza un modelo econométrico que permita estimar el impacto de los componentes de deuda e ingresos sobre el ISF. El indicador de sostenibilidad fiscal muestra que comparativamente en los 60 trimestres analizados existe una alta presencia de sostenibilidad fiscal cuando se toma en cuenta los ingresos por el Impuesto Directo a los Hidrocarburos (IDH), en contraposición cuando estos no se toman en cuenta la sostenibilidad fiscal se derrumba. El modelo de regresión lineal planteado, de la misma manera demuestra que solo el 47% de la sostenibilidad fiscal en los periodos comprendidos están explicados por los ingresos por hidrocarburos y a los años en los que se tiene superávit fiscal primario, sin embargo un 47 % es significativo (para tratarse de una sola medida), ya que si se analiza el escenario sin hidrocarburos los grados de insostenibilidad son mayores a la que toma en cuenta estos ingresos. Para los trimestres posteriores al 2004 los valores más altos se encuentran en el escenario sin hidrocarburos y contrariamente los valores más bajos se encuentran en el escenario con hidrocarburos. El algoritmo recursivo propuesto (ISF) es adecuado para dar seguimiento a la Política Fiscal Boliviana. Además advierte sobre la necesidad de rectificar las políticas cuando el Algoritmo se mantiene en la región de Insostenibilidad durante suficiente tiempo (ISF>1). Cuando se usa para formular y comunicar los objetivos y los resultados de la Política Fiscal, el algoritmo ISF podría ayudar a incrementar la transparencia fiscal, lo que se traduce en la búsqueda de asignaciones eficientes.