Desalineamiento del tipo de cambio real: efectos en la determinación de los precios relativos dentro la economía boliviana

Abstract

El presente trabajo busca determinar y cuantificar el desalineamiento del Tipo de Cambio Real respecto a su trayectoria de largo plazo, y los efectos que tiene dicho desalineamiento sobre los distintos sectores de la Economía Boliviana a partir del shock positivo de precios internacionales vivido a partir del año 2003 en el contexto mundial. Para dicho fin se ha dividido el mismo en tres partes. En una primera parte se identifica la situación de dicha variable al interior de nuestra economía y se plantea el periodo de estudio (1991 – 2008). En la segunda parte se plantea todo el marco teórico a utilizarse: Se presenta el modelo de PPC, mismo que se descarta, el modelo TNT para determinación del Tipo de Cambio Real, el cual finalmente se utiliza y un modelo de Booming Sector para una economía pequeña y abierta, el cual se utiliza para el testeo de Enfermedad Holandesa. La tercera parte es la de desarrollo a partir de series estadísticas para los modelos planteados en la segunda parte. Se utiliza el Modelo TNT para la obtención del Tipo de Cambio Real, utilizando la metodología de dos pasos de Engel – Granger. El primer paso consiste en plantear y determinar un Tipo de Cambio Real de Equilibrio a partir de variables que lo determinan (Fundamentos del Tipo de Cambio Real). El segundo paso determina la velocidad de ajuste del TCR hacia su trayectoria de equilibrio de largo plazo, luego de un shock externo. Para determinar la trayectoria de equilibrio de largo plazo es necesaria la eliminación de la tendencia para ello se utilizo el filtro de Hodrick y Prescott. A partir de lo anteriormente mencionado, se obtuvo una apreciación del Tipo de Cambio Real de 16% respecto a su trayectoria de equilibrio. Una vez obtenido el resultado que arroja apreciación del Tipo de Cambio Real, se utiliza el modelo de Booming Sector dividiendo a la economía en tres sectores y se corrobora insipiente presencia de Enfermedad Holandesa en la Economía Boliviana, cuantificándose el efecto causado por el boom de precios sobre el nivel de producción sobre los tres sectores en que se divide a la economía.