Análisis y perspectivas de activos alternativos en el mercado financiero boliviano. El caso del Fondo Común de Valores

Abstract

La alternativa de formación del ahorro financiero orientado al mayor crecimiento y por lo tanto a su respectiva canalización hacia las inversiones, especialmente en periodos de la crisis se hace imperativa en la economía boliviana. En este sentido, el presente trabajo trata de examinar una de las alternativas para el fomento del ahorro, a través del fondo Común de Valores, donde los pequeños ahorristas logran acceder al mercado de valores, obteniendo un certificado de depósito que puede ser negociado en la bolsa de valores. Partiendo de lo anterior, uno de los objetivos del trabajo está relacionado con la necesidad de ofrecer una rentabilidad segura al inversionista; un segundo objetivo es mostrar que la rentabilidad en el sistema del Fondo Común de Valores es relativamente superior al sistema financiero tradicional. El trabajo está dividido en tres capítulos. En el capítulo I se hace un análisis del comportamiento conceptual del mercado financiero boliviano, haciendo notar que existen dos tipos de mercado el mercado primario y el mercado secundario; este capítulo está conformado de seis secciones, inicialmente se expone la teoría de imperfección de mercados financieros, para luego analizar los Fondos Comunes de Valores, donde resalta por su importancia la rentabilidad de las inversiones y la variación que se da en el mercado financiero boliviano. Un aspecto que resalta en este capítulo se relaciona con el marco regulatorio del sistema financiero a través de la Superintendencia de Bancos y Entidades Financieras, y la Superintendencia de Pensiones Valores y Seguros; igualmente, se hace referencia en este capítulo sobre las operaciones activas del Fondo Común de Valores, mostrando la evolución de la cartera para el periodo 1993 y 1998 y por último se examina el comportamiento de los inversionistas en el ámbito del Fondo Común de Valores. En el capítulo II, se presentan soluciones pertinentes para incentivar la formación del ahorro financiero a través del mecanismo del Fondo Común de Valores mostrándose, en este claramente, que la rentabilidad para los inversionistas en estas instituciones financieras, es relativamente mejor con respecto al sistema financiero tradicional, donde se trata más bien de desalentar y poner rigideces para acceder al mercado a los pequeños ahorristas. En el capítulo III se presenta las conclusiones que surgen del análisis del capítulo I referido al Fondo Común de Valores para el fomento del ahorro y del segundo relacionado con los propositivos del trabajo, donde se ve claramente algunas sugerencias y soluciones pertinentes para aumentar el ahorro financiero mediante el mecanismo del Fondo Común de Valores.