La dolarización en Bolivia (1990-1999)

Abstract

La dolarización es un fenómeno que aparece en situaciones de alta inflación y desequilibrios macroeconómicos fuertes. Cuando la moneda extranjera (dólares) toma la función de medio de cambio, se produce una sustitución de monedas, cuando la moneda extranjera toma la función de reserva de valor se produce una situación de activos y cuando la moneda extranjera toma las tres funciones del dinero se llama dolarización. En Bolivia el fenómeno de la dolarización (sustitución de activos) se produce principalmente a partir de 1985 en adelante, gracias a la liberación del sistema financiero y los acontecimientos entre 1982 y 1985 (hiperinflación). La dolarización llega en promedio entre 93 y 94% en la deuda de los noventa. En Latinoamérica el fenómeno se produce en diferentes países como Argentina, Ecuador, Perú, donde se utiliza a la dolarización como modelo ortodoxo para frenar las crisis económicas en sus respectivos países, Por otro lado Guatemala y El Salvador adoptan este sistema de tipo de cambio para aprovechar ventajas teóricas de este sistema. Entre las principales ventajas y desventajas de la dolarización, tenemos: Ventajas: Inflación baja, eliminación del riesgo cambiario, eliminación del riesgo País, credibilidad, Desventajas: perdida del señoriaje, eliminación de la independencia monetaria y eliminación del prestamista de última instancia, El modelo utilizado está conformado por una variable dependiente proxi del grado de dolarización en Bolivia a través del ratio entre el total de depósitos en dólares y sobre los depósitos totales del sistema financiero local. Entre las variables independientes tenemos al diferencial de tasas de interés pasivas en dólares y bolivianos y; el ritmo de devaluación del tipo de cambio construido a través del segundo momento o la segunda derivada del tipo de cambio y dos variables dicótomas y la variable dependiente desfasada un periodo. Las principales conclusiones: Que el agente económico asigna una alta probabilidad a cambios en los fundamentos económicos, y el aumento en el ritmo de devaluación del tipo de cambio incrementa la dolarización.