La tendencia cíclica de la economía boliviana. 1950 - 2008

Abstract

Las recientes crisis financieras en un mundo cada vez mas globalizado han demostrado que el ciclo económico no ha sido “domesticado” como muchos postularon. Bolivia, un país dotado de importantes recursos naturales y exportador de materias primas, no es ajeno a ser vulnerable ante futuras fluctuaciones económicas mundiales. Desde el ámbito empírico, la historia económica de Bolivia revela hechos importantes en la búsqueda de posibles fuentes de las fluctuaciones económicas en Bolivia. El sector externo ha sido muy importante para el desenvolvimiento económico, político y social del país. Entre los más importantes se pueden citar la revolución de 1952, el fuerte apoyo económico de EEUU a Bolivia después del 52 bajo el programa de estabilización de 1957, el fuerte flujo de recursos vía deuda externa en los años setenta, la perdida de poder adquisitivo en 1985, el decreto 21060 en 1985, el proceso de atracción de capitales en el periodo de capitalización de los años noventa. Desde el terreno académico, la teoría económica nos dice los ciclos pueden ser generados por innovaciones tecnológicas que incrementen la productividad marginal del Capital, pero también nos dice que los ciclos son generados por los espíritus animales de los empresarios. Un factor común entre ambas visiones es la variable Inversión. Con la ayuda de historia económica y teoría económica se identificado que los ciclos económicos en Bolivia están caracterizados por una relación significativa entre el PIB y las Exportaciones, Formación bruta de capital fijo y el Consumo privado para el periodo 1950-2008. Esta afirmación corrobora la hipótesis de que variables relacionadas a los cambios en el contexto internacional explican los ciclos en Bolivia. El examen de las fluctuaciones económicas en Bolivia ha requerido un análisis de volatilidad y correlación de las variables del lado de la demanda agregada, además de los términos de intercambio y la cuenta corriente. La herramienta fundamental para este análisis ha sido el filtro Hodrick Prescott. De este análisis se desprende que el consumo guarda una correlación muy fuerte con el PIB. Pero además también se ha encontrado que la Formación Bruta de Capital Fijo es la más volátil de todas las variables examinadas. Finalmente también se encontró que las exportaciones son una combinación de las dos anteriores características, o sea tienen una considerable correlación con el PIB, pero además son significativamente volátiles respecto al PIB. Dadas las anteriores características, se examina la evolución de dichas variables bajo el marco teórico existente respecto a los ciclos económicos: Los innovaciones tecnológicas de los Ciclos Económicos Reales y los Espíritus Animales del enfoque Keynesiano. Puesto que la inversión es el factor común entre ambos enfoques se ha realizado un examen especial sobre la formación bruta de capital fijo público, privado nacional y privado extranjero. Se ha encontrado que el descubrimiento de recursos naturales genera grandes expectativas sobre los espíritus animales de empresas; de esta manera, después de un nuevo marco legal de inversiones, la inversión para la explotación de recursos naturales han tenido efectos similares al de una innovación tecnológica, reflejado en el incremento exponencial de la producción de materias primas, que después son exportadas en la misma magnitud. La principal conclusión que se ha encontrado es que, para fines de predicción, variables como las exportaciones, la formación bruta de capital fijo y el consumo privado pueden tomarse como indicadores líderes del ciclo económico del PIB en Bolivia.