El tipo de cambio real y la competitividad internacional de las exportaciones bolivianas 1986-1996

Abstract

Analíticamente, el tipo de cambio real es un precio relativo clave en una economía; sin embargo, su cálculo en la práctica presenta varias dificultades. Según D'amato (1993) 'c... la comprensión de la dinámica del tipo de cambio real tiene particular interés, desde el punto de vista de la política macroeconómica, además de un interés estrictamente teórico". Existe evidencia empírica de autores como Antezana (1993) "La Magia de las Exportaciones" y Candía, G. et al. (1995) "Determinantes de las Exportaciones en Bolivia" que sostienen que el tipo de cambio real es un factor determinante para las exportaciones, ya que las decisiones de los exportadores están en función de las expectativas del tipo de cambio real_ En Bolivia, desde agosto de 1985 - con la implantación del Programa de Estabilización y Ajuste Estructural - el tipo de cambio real adquiere gran importancia al asignar a la inversión privada y a las exportaciones un rol central en las estrategias de crecimiento económico. De esta manera, la presente tesis se propone contrastar econométricamente la siguiente hipótesis: "Para el período de estudio no se produce un desalineamiento del tipo de cambio real por inconsistencia de políticas, fiscal, monetaria o cambiaría, sino más bien un desalineamiento estructural provocado por el deterioro de los términos de intercambio, por lo que se puede considerar a la devaluación nominal como uno de los instrumentos para atenuar el problema de la sobrevaluación, siempre y cuando esté reforzada por políticas macroeconómicas adecuadas, y dado que el efecto de transmisión (pass through) del tipo de cambio al nivel de precios domésticos está disminuyendo”. Adicionalmente, sobre la base de una estimación del tipo de cambio real de equilibrio, se analizará el fenómeno de la sobrevaluación del tipo de cambio real, y sus consecuencias para la competitividad de las exportaciones bolivianas. Partiremos del modelo de Edwards (1992) quien propone cuatro fuerzas determinantes del tipo de cambio real: 1) El ajuste parcial del tipo de cambio real de equilibrio y del tipo de cambio real rezagado. 2) Presiones en el déficit público. 3) Presiones en el crédito doméstico. 4) Variaciones en el tipo de cambio nominal_ Lo que nos permitirá responder problemas tales como: "¿qué medidas de políticas económicas deberían adoptarse para mejorar la competitividad internacional de las exportaciones nacionales y para encaminar el tipo de cambio real hacia su nivel de equilibrio?, y a otros problemas formulados en este estudio. El presente trabajo se estructura de la siguiente manera: en el Capítulo 1, desarrollamos los problemas inherentes al tema de investigación, la justificación del problema, la hipótesis que guiará el trabajo, los objetivos propuestos y los aspectos metodológicos. En el Capítulo 2, presentamos los conceptos y el enfoque teórico en los que se enmarca nuestro trabajo. En el Capítulo 3, se analizan las principales políticas económicas llevas adelante en nuestro país durante nuestro período de estudio. En el Capítulo 4, se presentan los resultados de la estimación y evaluación de nuestro modelo y en el Capítulo 5, se analizan las elasticidades de los volúmenes de exportación e importación respecto al tipo de cambio real y el efecto pass through. En estos dos últimos capítulos Contrastamos la hipótesis de trabajo para plantear finalmente las conclusiones. vii Finalmente, todos estos Capítulos están enmarcados bajo el título: "El Tipo de Cambio Real y la Competitividad Internacional de las Exportaciones Bolivianas", bajo el período de estudio 1986 - 1996