Déficit fiscal, endeudamiento público externo y perdida en el crecimiento económico (1970 - 1999)

Abstract

Durante los últimos treinta años la economía nacional operó con superávit corrientes del Sector Público no Financiero (SPNF) -ahorro público- insuficientes para hacer frente a la inversión pública; en todos y cada uno de los años el ahorro del SPNF siempre fue menor que los niveles de inversión pública (formación bruta de capital fijo del sector público). Además la economía dependió en alto grado de la inversión realizada por el sector público, las tasas de inversión, que en promedio se ubicaron en cerca del 15% del Producto Interno Bruto (PIB) tenían un componente público de más del 50%. La insuficiencia de ahorro del sector público para hacer frente a la inversión pública, se ve reflejada en la presencia de déficit globales permanentes del SPNF y en consecuencia de endeudamiento externo -considerando que los déficit deben financiarse con recursos ajenos a los del SPNF y donde el endeudamiento externo era y es el instrumento preferido de política de financiamiento del déficit, para cubrir los gastos excedentes-. Lastimosamente el endeudamiento externo no viene sólo, es decir, trae consigo el pago de intereses y de amortizaciones de deuda externa, en promedio anual, en los treinta años cerca del 4.5% del PIB se destina al pago del servicio de deuda externa y en el período de crisis -1980-1985- este porcentaje se incrementó llegando al 5% del PIB. La investigación presentada en este trabajo para la obtención del grado de Licenciatura en Economía considera todos estos aspectos y fundamentalmente los efectos que tienen el pago de intereses y de amortizaciones de deuda externa sobre el crecimiento económico o sea sobre las tasas de crecimiento del PIB. Se trata en última instancia de demostrar la hipótesis que sostiene que el pago de intereses y amortizaciones de deuda externa son un freno para el crecimiento; en palabras sencillas: -a mayor pago del servicio de deuda externa menor crecimiento. Para tal efecto, el trabajo se organizó en seis capítulos. El capítulo I ofrece la parte de la introducción, donde se menciona la problemática de la investigación, la formulación de la hipótesis, los objetivos y, un breve resumen de la metodología y marco teórico en el que se sustenta todo el proceso investigativo. Además de la definición de los conceptos y categorías. El capítulo II corresponde al marco teórico; es pertinente adelantar que la investigación se enmarca en una línea de tipo keynesiana, puesto que se fundamenta en las teorías de crecimiento de Harrod - Domar. El capítulo III muestra una descripción de las variables macroeconómicas pertinentes que se necesitan estudiar para mostrar la existencia real de la problemática y para ir probando la hipótesis en forma histórica; en este capítulo se divide la economía en tres períodos: el primero 1970-1979 que es el período de auge de la economía, donde funcionaba el Modelo Desarrollista; el segundo, el período 1980-1985, que es el periodo de crisis del anterior modelo de funcionamiento de la economía y la extinción del mismo; y, por último el período de estabilización y crecimiento que opera bajo los patrones del Modelo Neoliberal cuyos años están comprendidos entre 1986-1999. En todos los períodos se estudian variables pertinentes como la inversión pública, ahorro público, déficit público y su financiamiento, y las variables de deuda externa, desembolsos, amortizaciones, intereses y transferencias netas. En el capítulo IV se realiza la comprobación de la hipótesis, para la que se utiliza una variante del Modelo de las Tres Brechas, en el que todas sus variables están en equilibrio macroeconómico donde el ahorro total es igual a la inversión total. El capítulo V muestra los resultados alcanzados con la utilización de un modelo econométrico de mínimos cuadrados ordinarios; los resultados comprueban la hipótesis que se sostiene a lo largo de la investigación. En el capítulo VI se realizan las conclusiones pertinentes, donde la conclusión más fuerte es aquella en la que se establece que se necesita imperiosamente la supresión de todos los pagos del servicio de deuda externa. Para finalizar se presenta la parte de Anexos que incluye una rica colección de cuadros estadísticos que contienen en la generalidad de los casos, datos de los treinta años del período 1970-1999.